应健中:债券T+0释放积极信号

时间:2020年01月11日 09:09:36 中财网
  新年伊始,仅一周的交易时间股市显现出活力和韧性。上证指数从3066点起步,不断地向上打开空间,创业板指数也不断创新高,不仅越过了2019年的最高点,也逼近了2018年的最高点。如果再看看创业板指数日K线,从去年下半年以来,其走出了一个30度斜率的上升通道,局部牛市的雏形已现。

  当下市场的基本面有利于股市做多。去年管理层确定了股市发展的12字方针:规范、透明、开放、有活力、有韧性。一系列措施都围绕着这个12字方针展开,下列的一系列新举措值得投资者重视:
  其一,近期银保监会制定了措施,要积极引导银行的储蓄资金通过机构投资资本市场,以加大直接融资比重,这项措施的利多因素将持续释放。去年起,商业银行设立理财子公司紧锣密鼓地实施之中,大大小小的商业银行通过麾下的理财子公司进行投资操作,将原先的银行理财产品统统整编成规范的市场操作,这个力度不可小视。从政策上引导储蓄资金,未来银行理财子公司的规模要远大于公募基金和私募基金,成为市场的一个超级主力,这对市场将是一个持续利多支撑。

  其二,本周上交所推出了一个技术措施值得投资者关注。为增强市场流动性,满足投资者交易需求,经证监会批准,上交所决定从1月20日起对商品期货交易型开放式指数基金实行当日回转交易,涉及的品种有债券和与各类商品挂钩的指数基金。啥叫“当日回转交易”?一句话,就是T+0呗。债券和部分指数型基金将实现T+0了,这是一个很重要的信号,此项举措的目的就是为了增加市场的流动性,这是“有活力、有韧性”的股市方针的最佳体现。T+0在中国股市初创时期实施过,后来以过度投机的理由被取消,二十多年来T+0一直是一个很忌讳的话题,现在上交所在债券和部分指数型基金中先实施T+0,这一举措有点投石问路的感觉。

  其三,久违的B股交易规则从原来的T+3改为T+1了。上交所本周推出的举措中用了一句文绉绉的话语:“B股实行次交易日起回转交易。”啥意思?说白了,就是T+1。看看近期早已被市场冷落很久的B股走势,走势有点出乎大家意料。B股是个奇葩板块,投资者不爱,几乎是一个自我娱乐的板块,现在似乎有人又想起了这个板块,短短一句话将原先的T+3改成了T+1,B股与A股享受同等待遇了。这项措施与前述T+0小心翼翼地推出,其政策意图很明显。

  归纳起来一句话,就是有活力、有韧性是未来市场的主基调,股市涨涨跌跌不可怕,最关键的是要有弹性,不能就这样趴着。沪市进行这种交易制度改革了,接下来深市也不会闲着,今年的股市弹性会很好。在这样的市场背景中,投资者的机会就增加了,市场的安全性很好,市场的上下空间会渐次打开。市场的上下空间打开,踩准跌宕起伏的行情节奏,机会还是较大的。
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